Die zentralasiatischen Staaten fördern jährlich Dutzende Tonnen Gold, das wertvollste und liquideste Edelmetall der Welt. Zwei dieser Republiken – Kasachstan und Usbekistan – gehören, gemessen an der Höhe ihrer Goldreserven, zu den 20 größten Ländern der Welt. In den letzten Jahren stockten viele Länder ihre Edelmetallreserven angesichts der Preissteigerung auf, aber das war nicht immer so.
Seit einigen Jahren vermuten investigative Journalist:innen, dass die Nachbarländer Russlands russisches Gold nach Westen in Umgehung von Sanktionen verkaufen. Unter anderem haben Astana und Taschkent die Goldversorgung nach Europa drastisch erhöht, und diese Volumina lassen sich weder durch den eigenen Abbau noch durch den Verkauf der eigenen Reserven erklären. Eine Abweichung ist auch in der Handelsstatistik von Kirgistan und China zu sehen.
Timur Ermashev von Radio Azattyq verfolgte den Weg des Goldes von der Mine in Zentralasien bis zum Goldbarren im Tresor der westlichen Zentralbank und untersuchte, ob sich diese Vermutungen bestätigen lassen.

Der Weg des Goldes beginnt in der Lagerstätte. Das geförderte Erz kann nur wenige Gramm Edelmetall pro Tonne enthalten. Das Erz wird zerkleinert, und das Gold wird vom restlichen Gestein gelöst. Das gewonnene Gold wird zu Doré-Metall, einer Mischung aus Gold, Silber und anderen Beimischungen, eingeschmolzen. Dann wird es durch Raffinierung zu Feingold gereinigt. Anschließend gelangt das Gold auf den Markt und wird an die Banken, Trader, Goldschmieden, Unternehmen und Investor:innen verkauft. Einige Länder lagern Gold in Reserven, andere exportieren es und profitieren davon.

Kasachstan: Goldabbau, Verarbeitung und Reservierung

Kasachstan ist einer der wichtigsten Goldproduzenten in der Region. Nach Angaben des World Gold Councils förderte das Land im Jahr 2025 82 Tonnen Gold und nahm damit den 14. Platz weltweit ein. Der Staat verfügt über ein Vorkaufsrecht und kauft den wesentlichen Teil des geförderten Goldes auf. Diese Regel wurde bereits 2011 für die Aufstockung von Gold- und Währungsreserven eingeführt. Im Jahr 2025 erhöhte die Nationalbank ihre Goldreserven gleich um 57 Tonnen – das höchste jährliche Kaufvolumen seit Beginn der statistischen Erfassung im Jahr 1993.

Offiziellen Angaben zufolge wurden im vergangenen Jahr im Land 127 Tonnen Rohgold und 71 Tonnen raffiniertes, also von Verunreinigungen befreites, Gold hergestellt. Mit über 368 Tonnen Währungsgoldreserven belegt Kasachstan den 16. Platz weltweit.

„Kasachstan kann wirklich stolz auf seinen Goldbergbau sein“, sagt der unabhängige Finanzanalyst Andrej Tschebotarjew. „Die Produktion ist in den letzten 15 Jahren mehrfach gestiegen. Diese Branche ist wichtig für Kasachstans Gewerbe.“

Usbekistan: Regionsleader nach Reserven

Laut dem World Gold Council gewann Usbekistan im Jahr 2025 etwa 125 Tonnen Gold und gehörte damit zu den zehn größten Produzenten weltweit. Der wichtigste Akteur der Industrie ist Navoi Mining and Metallurgical Company (NMMC). Das Unternehmen umfasst 12 große Lagerstätten, sieben Firmen und zwei Haufenlaugungsanlagen (Anm. d. R.: Bei der Haufenlaugung wird das im Erz enthaltene Metall gewonnen). Die wichtigste Abbaustätte ist die Muruntau Mine, eine der größten Goldminen der Welt.

Allmählich gestaltet Usbekistan die Branche neu und bereitet teilweise eine Privatisierung vor, doch die größten Goldförderanlagen verbleiben weiterhin im Staatsbesitz. In 2025-2026 wurde die Möglichkeit einer internationalen Platzierung eines Teils der NMMC-Aktien diskutiert. Gold macht einen außerordentlich großen Anteil an den internationalen Reserven des Landes aus. Im August 2026 lag dieser Anteil bei 87 Prozent. Bei den Währungsgoldreserven liegt Usbekistan vor Kasachstan: Mit 431 Tonnen Goldreserven belegt Taschkent den 14. Platz weltweit und den ersten in Zentralasien.

„Gold ist eine gute Sicherheit. Man muss es nicht unbedingt verkaufen. Man bekommt Geld dagegen. Man platziert einfach Anleihen und sagt: ‚Ich habe hier Goldbarren im Keller, gebt uns Geld dagegen.‘ Und man bekommt das Geld und gibt es aus, ohne das Gold selbst zu verkaufen, denn derzeit versucht man, es nicht zu verkaufen. Alle Prognosen deuten darauf hin, dass der Wert weiter steigen wird. Wegen der angespannten Lage, wegen Trump und all dem anderen“, meint Andrej Tschebotarjew.

Kumtör: Die wichtigste Lagerstätte Kirgistans

Hinsichtlich des Fördervolumens liegt Kirgistan deutlich hinter Kasachstan und Usbekistan. Nach Angaben des World Gold Councils besitzt Kirgistan im zweiten Quartal 2026 über 49 Tonnen des Edelmetalls. Aber für die Wirtschaft des Landes spielt das eine große Rolle.

Die Kumtör-Mine ist Kirgistans größte Goldlagerstätte. Laut der Kumtor Gold Company macht die Mine mehr als ein Drittel der nationalen Exporte von Waren und Dienstleistungen aus. Im Jahr 2025 wurden dort 12 Tonnen Gold gewonnen. Der Umsatz betrug fast 1,35 Milliarden Euro und der Nettogewinn überschritt 640 Millionen Euro. An Steuern flossen 220 Millionen Euro in den Haushalt des Landes. Zudem wurden über 270 Millionen Euro an Dividenden gezahlt, wie auf der Website der Kumtor Gold Company steht.

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Seit der Verstaatlichung von Kumtör im Sommer 2022 exportiert das Bergwerk kein Gold mehr eigenständig. Alle vor Ort hergestellten Goldbarren werden vom kirgisischen Staatsunternehmen Kyrgyzaltyn aufgekauft und an die Raffinerie in Kara-Balta geschickt. Anschließend ist es 999er Feingold.

Kyrgyzaltyn verfügt über das Vorrecht, das raffinierte Gold im Land und im Ausland zu verkaufen. Im Vergleich zu 2024 ist der Umsatz von Kyrgyzaltyn im Jahr 2025 um 9 Prozent gestiegen, was einen neuen Unternehmensrekord darstellt. Die Aktionärsversammlung beschloss, 100 Prozent des Umsatzes als Dividende an den Staatshaushalt zu zahlen.

Die Nationalbank und die Regierung Kirgistans besitzen ein Vorkaufsrecht für das im Land gewonnene Gold. Die Finanzaufsichtsbehörde berichtet über den regulären Goldkauf von lokalen Produzenten zur Stärkung der Goldreserven. Der Maßstab dieses Vermögens ist deutlich gestiegen. Laut Angaben vom 30. Juni 2026 betrug der Wert des Währungsgoldes in der Bilanz der Nationalbank Kirgistans 7 Milliarden Euro. Separat wurden noch 1,1 Milliarden Euro in Goldbarren erfasst.

Goldhaltige Zarafschon-Mine Tadschikistans

Das größte Goldbergbauunternehmen Tadschikistans ist „Zarafschon“ (persisch für „goldhaltig“ oder „goldschüttend“). Es betreibt die Jilau- und die Taror-Lagerstätten in der Provinz Sughd. Seit 2025 gehören 59,5 Prozent des Unternehmens dem chinesischen Unternehmen Zijin Mining, der Rest der tadschikischen Seite. Im Jahr 2025 produzierte Zarafschon 6,1 Tonnen Gold. Das Unternehmen verfügt über eine eigene Goldschmelzanlage mit einer Kapazität von bis zu 6,5 Tonnen pro Jahr.

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Das in Tadschikistan geförderte Gold kauft die Nationalbank in wesentlichen Mengen auf. Das erworbene Metall kann anschließend ins Ausland, in der Regel in die Schweiz, transportiert werden. Da wird es durch Nachveredelung auf den Standard für Währungsgold gebracht und in die internationalen Reserven aufgenommen. Im letzten Jahr teilte der Vorsitzende der Nationalbank mit, dass der Goldanteil an den internationalen Reserven Tadschikistans 20 Prozent erreicht habe. Der World Gold Council schätzt die Goldreserven des Landes auf 7,4 Tonnen.

Turkmenistan bleibt ein weißer Fleck auf der Goldabbaukarte. Es gibt praktisch keine zugänglichen offizielle Daten über den Goldabbau und die Reserven, da die Grundlage des Exports des Landes historisch aus Kohlenwasserstoffen besteht.

Anomalie in der Handelsstatistik

„Bis 2022 stieg der Goldpreis nicht an, sondern fiel sogar“, sagt Andrej Tschebotarjew. „Die Banken weltweit waren der Ansicht, dass Gold der Vergangenheit angehöre. Es gäbe genug Devisen für alle. Die Sperrung der Devisenreserven Russlands im Jahr 2022 hat vielen Banken die Augen geöffnet: Die Reserven können tatsächlich gesperrt werden… Und das Gold in Lagern kann man jederzeit verkaufen. Deshalb ist der Goldpreis seit 2022 gestiegen. Auslöser war, dass die Zentralbanken der Welt wieder Gold gekauft haben. Dies hat den Preis hochgetrieben, und dieser Trend hält bis heute an.“

Angesichts der Preissteigerungen aufgrund von Inflation und geopolitischen Spannungen versuchen die Zentralbanken, Gold nicht zu verkaufen, sondern zu sparen. In den letzten fünf Jahren hat sich der Preis für das Edelmetall verdreifacht. Wenn der Durchschnittspreis für Gold im Jahr 2021 bei 1613 Euro je Feinunze lag, so waren es im August 2026 bereits 4145 Euro. Noch vor dem Preissprung haben die Produzierenden das Gold aktiv verkauft.

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Schweizer Investigativjournalistinnen berichteten im Jahr 2024 über einen außergewöhnlichen Zuwachs bei den Goldlieferungen aus Kasachstan und Usbekistan nach Großbritannien und in die Schweiz seit der Einführung von Sanktionen gegen Russland. Das Handelsvolumen konnte in einigen Zeiträumen nicht mit der inländischen Förderung oder Änderungen in den Goldreserven der zentralasiatischen Länder erklärt werden, so SWI swissinfo.ch.

„Die Zunahme der Goldlieferungen aus Kasachstan und Usbekistan ist signifikant. Insgesamt 130 Tonnen usbekisches Gold (im Wert von 7,3 Milliarden Franken [bzw. 7,9 Milliarden Euro]) wurden laut den Daten des Bundesamtes für Zoll und Grenzsicherheit (BAZG) in Form von hochraffinierten Goldbarren importiert. Davon wurden 100 Tonnen direkt aus Usbekistan importiert und 30 Tonnen via Vereinigtes Königreich. Das ist fast so viel wie aus den Vereinigten Arabischen Emiraten (150 Tonnen), einem der wichtigsten Goldhandelszentren der Welt. Im selben Jahr kamen 59 Tonnen Goldbarren (im Wert von 3,3 Milliarden Franken [bzw. 3,6 Milliarden Euro]) aus Kasachstan, 58 Tonnen über das Vereinigte Königreich und eine Tonne über Kirgisistan“, berichtet SWI Swissinfo.ch.

So entsteht die Frage: Stammt dieses Gold tatsächlich vollständig aus Zentralasien?

Die vom SWI interviewten Expert:innen geben zu, dass ein Teil dieser Lieferungen mit der Überleitung des russischen Exports durch Drittstaaten verbunden ist. Der russische Goldabbau, das Exportvolumen und die engen wirtschaftlichen Kontakte mit Nachbarländern beeinflussen den zentralasiatischen Markt direkt.

„SWI swissinfo.ch hat während sechs Monaten Handelszahlen ausgewertet und zwei Dutzend nationale und internationale Expert:innen der Goldindustrie befragt, darunter Datenlieferant:innen, Finanzinstitute, Risikoanalyst:innen, Goldraffineriefachleute und Aufsichtsbehörden. Viele von ihnen sind der Meinung, dass diese Importe rechtliche und ethische Risiken für die Käufer:innen bergen, da sie gegen internationale Sanktionen verstossen könnten und sich dadurch einem Reputationsschaden aussetzen“, so die Investigativjournalistinnen Dominique Soguel und Pauline Turuban.

Wichtige Klarstellung: Die Investigativjournalistinnen haben die Herkunft einzelner Goldlieferungen und konkrete Machenschaften nicht bestätigt. Sie haben jedoch auf die Risiken hingewiesen, dass Usbekistan und Kasachstan für die Umgehung von Sanktionen und die Finanzierung der russischen Kriegsmaschinerie genutzt werden könnten. Es lässt sich jedoch nicht eindeutig behaupten, dass ein Teil dieses Goldes aus Russland stammt.

Azattyq Asia hat bei der Nationalbank Kasachstans und der Zentralbank Usbekistans Anfragen zum Kommentar eingereicht. Keine der beiden hat auf die Anfrage zum Zeitpunkt der Veröffentlichung geantwortet.

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Am 19. August 2026 hat die kirgisische Redaktion von RFE/RL eine eigene Investigation über die starke Abweichung zwischen der Goldhandelsstatistik Kirgistans und Chinas veröffentlicht. Laut den chinesischen Zolldaten wurden in den Jahren 2024–2025 etwa 78 Tonnen Gold im Wert von 6,9 Milliarden Euro aus Kirgistan exportiert (30 Tonnen im Jahr 2024 und 47,9 Tonnen im Jahr 2025). Der Nationale Statistische Ausschuss Kirgistans behauptet jedoch, dass im Jahr 2025 nur 200 Gramm Gold nach China exportiert wurden. Der kirgisische Zoll hat die Diskrepanz anerkannt. Der Hauptteil der Lieferungen solle über spezielle Zollfreigebiete abgewickelt worden sein und aus Gold von Drittstaaten bestehen. Die Behörden haben jedoch weder das Herkunftsland noch die Unternehmen enthüllt. In der kirgisischen Außenhandelsstatistik gibt es fast keine Spuren dieser Lieferungen.

Welche Gefahren könnten sich aus diesen Verdächtigungen für Zentralasien ergeben?

Gold ist und bleibt ein wertvoller und liquider Vermögenswert. Für seinen internationalen Handel sind jedoch die Herkunft und Transparenz der Lieferkette des Metalls sowie das Vertrauen der Marktteilnehmenden von entscheidender Bedeutung. Sollten die internationalen Aufsichtsbehörden den Ursprung des Rohstoffs oder ein Unternehmen anzweifeln, könnte dies dessen Zugang zu den größten Märkten einschränken. Der Präzedenzfall: Nach dem Anfang des Angriffskrieges an die Ukraine wurde der Status „Good Delivery“ von sechs russischen Raffinerien entzogen. Für den Goldmarkt ist dieser Status von großer Bedeutung, da er die Entsprechung der Standards eines der größten Goldmärkte der Welt, nämlich Großbritanniens, bestätigt. Der Verlust dieses Status bedeutet nicht, dass das Gold gar nicht mehr verkauft werden kann, sondern dass sich der Käuferkreis einschränkt und der Aufwand steigt. In diesem Szenario müssen die Produzierenden nach alternativen Märkten und Vertriebskanälen suchen. 

Kasachstan kauft eigenes Gold für die Reserven auf. Ein wesentlicher Anteil des Vermögens Usbekistans ist in Gold investiert. Für Kirgistan bleibt der Goldabbau eine der wichtigsten Einnahmequellen für Exporte. Tadschikistan erhöht die Bedeutung von Gold in den Reserven. Die Frage ist also nicht, wie viel Gold Zentralasien gewinnt, sondern ob der Weltmarkt sicher sein kann, woher dieses Gold stammt.

Timur Ermashev für Azattyq Asia

Aus dem Russischen von Aizere Malaisarova

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